李 淼 纪 元 赵 昱
2025年全国水利工作会议指出，要紧抓机遇，进一步深化水利投融资改革，拓宽资金筹措渠道。目前我国水利基础设施建设正处于加快推进的关键阶段，资金需求规模庞大且持续增长，供需矛盾日益凸显，亟需构建多渠道、多元化、多层次投融资体系来满足水利工程建设资金需求。浙江通济桥水库以用水权衍生收益抵押盘活水利存量资产，破解了传统渠道下水利资产融资难的问题，为深化水利投融资渠道改革提供有益借鉴。本报告对该案例实践路径进行了梳理总结，分析了其在突破融资堵点、建设市场化主体和稳定对接供需等方面的经验启示，并为下一步实践成果制度化、推动水利存量资产盘活提出政策建议。
一、通济桥水库概况
通济桥水库位于浙江省金华市浦江县，地处钱塘江支流浦阳江上游，坝址位于通济桥村附近，距浦江县城浦阳镇中心4千米。水库始建于1958年，是浙江省最早批复建设的“八大水库”之一，于1962年4月建成蓄水。水库坝址以上流域面积104.5平方公里，正常蓄水位为108.6米，总库容为8158万立方米，取水量约6570万立方米/年。
通济桥水库的功能涵盖供水、防洪灌溉、发电、生态补水等。2009年12月，水库通过合格规范饮用水水源保护区创建工作验收，成为浦江县最大的城区集中式供水备用水源。2013年，通济桥水库开展饮用水“清源”行动，原有仙华水厂，日供水量为12万立方米，后又新建通济水厂，初期日供水量6万立方米。2019年5月，浦江向义乌供水工程通水，通济水厂向义乌日供水3万立方米。
浦江县浦阳江流域管理中心（原通济桥水库管理处，以下简称“管理中心”）负责水库大坝的定期检测及日常养护等，近年来先后实施完成除险加固、生态清淤等一系列重点工程，及时开展水库工程维修养护。目前，水库大坝运行稳定，供水情况良好，各建筑物均处于可控正常运行状态，防洪、渗流、结构等安全综合评价均为“A”级，可持续正常为自来水厂提供优质的原水输入。为解决地方水库工程维修养护和新建水利工程面临的资金不足等问题，2024年，浦江县将通济桥水库30年用水权转让盘活，获得资金用于项目建设。
二、通济桥水库资产盘活的实践路径
通济桥水库资产盘活的核心策略是引入市场主体，与浦江县水务局签订合同获得用水权，通过用水权经营衍生收益抵押获取银行信贷资金，从而破解传统渠道下水利资产的融资难题。
具体实施路径为：浦江县国有资产监督管理办公室（以下简称国资办）全额出资成立浦江县通济供水服务有限公司（以下简称供水公司），作为项目运行的核心中枢。浦江县水务局代表国家出让通济桥水库30年用水权（6570万立方米/年）以盘活存量资产，与供水公司签订用水权转让及经营合同，对水库的用水权经营负责全程监督、检查和指导，并承担水库日常维修养护、除险加固等运维工作。供水公司获得用水权后开展原水供应、清水鱼养殖等经营活动获取收益，并以原水供应应收账款等用水权经营全部权益和收益向银行作抵押担保，获取银行贷款，实现资金融通。
（一）用水权转让盘活存量资产
通济桥水库资产盘活项目通过公开挂牌转让用水权。浦江县水务局在浙江产权交易所金华分中心挂牌出让“通济桥水库30年用水权（6570万立方米/年）”，挂牌价148000万元，平均每年转让价格为0.75元/立方米。浦江县通济供水服务有限公司为受让方，通过公开摘牌取得水库30年用水权，同时负责相关新建和改扩建项目建设和运营。30年交易期满后，用水权返还浦江县水务局，供水公司若延续交易需要重新办理手续。浦江县水务局获得的出让金可作为资本金投资到水利工程的新建、改造和维修养护中，实现闲置水利资产的盘活，切实增强水利建设可持续发展的能力。
（二）成立国资供水公司打通全流程渠道
按照相关规定，政府部门或事业单位管理的水利资产，无法开展市场化融资。为破解这一难题，浦江县国资办全额出资成立了供水公司。供水公司作为市场主体，一是可以与自来水厂签订原水供应合同，开展规范化的市场经营活动；二是可以以经营活动获取的合法应收账款作为抵押物担保获取信贷资金，进而打通资金融通路径，实现资产变资金。这一方式并不改变水库核心权属，且供水公司仍由国家拥有控制权，用水权相关经营活动受到水行政主管部门的全程监督、检查和指导，严格防范国有资产流失风险，将事关民生福祉的饮水安全问题置于国家强有力的保障之下。
（三）用水权衍生收益抵押获得金融信贷资金
供水公司与浦江县城乡自来水有限公司签订30年原水供应协议，约定每年向自来水厂提供原水不少于6570万立方米，初始结算价格为1.25元/立方米，后续每5年上浮10%。在此基础上，供水公司以原水供应收益为抵押物，向以国家开发银行为首的银团申请贷款，贷款总额12亿元。信用结构采用保证担保和抵押担保模式，除用水权经营全部权益和收益作抵押担保外，浦江县城城市建设投资集团有限公司提供第三方全额全程连带责任保证担保。
三、主要经验启示
（一）用水权衍生收益抵押贷款：突破融资堵点的重要方式；
（二）市场化融资主体建设：打通融资渠道的关键环节；
（三）长期且稳定的供需对接：资产盘活的重要基础。
四、政策建议
（一）制定出台相关政策文件；
（二）组织开展水库资产价值评估；
（三）加强多元主体协调联动。
